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集群融資的主要方式是怎么樣的呢?

集群融資的方式主要包括中小企業(yè)集合債券、集群擔(dān)保融資、團體貸款和通過股權(quán)聯(lián)結(jié)建立內(nèi)部資本市場。

1.中小企業(yè)集合債券

國內(nèi)單個的中小企業(yè)要發(fā)行債券面臨著擔(dān)保機制、風(fēng)險控制、發(fā)債規(guī)模與成本等方面的先天不足。中小企業(yè)集合債券是通過牽頭人組織，以多個中小企業(yè)所構(gòu)成的集合為發(fā)債主體，發(fā)行企業(yè)各自確定發(fā)行額度分別負債，采用統(tǒng)一的債券名稱，統(tǒng)收統(tǒng)付，以發(fā)行額度向投人發(fā)行的約定還本付息的一種企業(yè)債券形式。

2.集群擔(dān)保融資

集群擔(dān)保融資是通過同一地方同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的多家企業(yè)合作建立擔(dān)保公司互助擔(dān)保融資的一種融資方式。其典型案例是蘇州地區(qū)太倉市的集群擔(dān)保融資。

3.團體貸款

中小企業(yè)團體貸款是由數(shù)家單獨貸款有難度的中小企業(yè)聯(lián)合起來，組成聯(lián)保人，通過繳納一定的風(fēng)險保證金，銀行分別向這些加入聯(lián)保的企業(yè)授信，根據(jù)授信余額與參加聯(lián)保企業(yè)繳納的風(fēng)險保證金比例不同，各成員企業(yè)共同承擔(dān)連帶責(zé)任。團體貸款與傳統(tǒng)的雙邊(借款者和銀行)信貸合約不同，團體借款者一般無抵押品，但相互之間有聯(lián)合債務(wù)，即如果團體中任何成員違約，則其他成員必須為其償還貸款的一部分。只要團體中有成員的貸款沒有全部償還，那么所有成員都將失去再次從銀行取得貸款的機會，直到貸款被償還為止，失信的成本很高。這種企業(yè)之間以資產(chǎn)信用互相擔(dān)保的貸款模式把自律自治、第三方信用服務(wù)和銀行的信用業(yè)務(wù)有機地結(jié)合起來，實現(xiàn)了成員企業(yè)自愿結(jié)合、風(fēng)險共擔(dān)、利益共享、優(yōu)勢互補、聯(lián)動發(fā)展，較好地降低了銀行與企業(yè)之間信息不對稱的風(fēng)險，使得團體貸款在互相篩選、橫向監(jiān)督和執(zhí)行合約等方面優(yōu)于傳統(tǒng)貸款模式。

實際上，“團體貸款”是銀行將貸款者違約的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了團體中的其他成員而形成一種社會擔(dān)保，這樣做的目的，就是在它們之間形成一種連帶責(zé)任，從而激發(fā)它們之間的橫向監(jiān)督，來保證這種無擔(dān)保貸款保持較高的償還率。它是橫向監(jiān)督理論在信貸市場中的一個典型運用。

推動集群融資的措施是如何做得?

1.政府支持與協(xié)調(diào)

“集群融資”實質(zhì)上是一種創(chuàng)新，因此需要政府的支持與協(xié)調(diào)。大連市中小企業(yè)集合債券是在大連市委、市政府的推動與協(xié)調(diào)下完成的。大連市對中小企業(yè)融資難的問題一向高度重視，積極為中小企業(yè)融資提供政策支持，市中小企業(yè)局、辦等部門采取政策引導(dǎo)、資金支持、推進信用擔(dān)保體系建設(shè)和企業(yè)上市等多項措施，幫助中小企業(yè)進行融資，很大程度上緩解了中小企業(yè)融資難題，促進了中小企業(yè)的快速健康發(fā)展。

2.企業(yè)集群發(fā)展

我國目前存在一批低端加工生產(chǎn)，依靠低原材料成本和低經(jīng)營成本存活的企業(yè)，這樣的企業(yè)不具有融資優(yōu)勢。產(chǎn)業(yè)集群后中小企業(yè)間地域上的和產(chǎn)業(yè)的相關(guān)，將更有利于銀行對信息的獲取，也更有利于銀行取得規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。因此，與合適的企業(yè)整合，形成強勢的產(chǎn)業(yè)集群，將會提高中小企業(yè)的集體融資能力。我國各地各級各類的經(jīng)濟開發(fā)區(qū)為企業(yè)集群發(fā)展提供了有利條件，企業(yè)也應(yīng)慎重選擇，“集群而居”。

3.培育合格中介組織

中介組織在市場的發(fā)展中所起的作用是至關(guān)重要的。尤其對于“集群融資”，各發(fā)行人可能處于不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，過去也不一定有較多的業(yè)務(wù)聯(lián)系，缺少相關(guān)人才，融資方案設(shè)計復(fù)雜等，具有協(xié)調(diào)能力和專業(yè)技能的中介組織在其中的作用超過了其他融資方式。因此，政府應(yīng)逐步從中退出(作為支持者而不是參與者)，著力培育合格的中介組織，提高“集群融資”的市場化運作。