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回購協議實質上是一種短期抵押融資方式，那筆被借款方先售出后又購回的金融資產即是融資抵押品或擔保品。根據該協議所進行的交易稱回購交易。回購交易是中央銀行調節全社會流動性的手段之一。

買斷式回購與質押式回購的區別

回購交易要看在銀行間還是在交易所。根據《中國人民銀行銀監會 證監會保監會關于規范債券市場參與者債券交易業務的通知》自2018年5月21日起，銀行間買斷式回購和交易所買斷式回購最長期限均為365天。

但是質押式回購時間不同：銀行間質押式回購最長期限為365天，而上海證券交易所目前交易品種有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9個回購品種，所以上交所質押式回購最長期限為182天。

深交所質押式回購有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天273天11個回購品種，所以深交所最長期限為273天。

質押式回購是指資金融入方(正回購方)將債券出質給資金供給方(逆回購方)，雙方約定將來由正回購方返還本息，逆回購方返還債權的交易行為。

買斷式回購是債券持有人將一筆債券賣給債券購買方的同時，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方以約定價格從買方回購相等數量同種類債券的交易行為。