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來源：期貨日?qǐng)?bào)

近日，多家焦化企業(yè)發(fā)布提價(jià)函。期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，前期焦化企業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了三輪提價(jià)，此次是第四輪提價(jià)。行業(yè)人士認(rèn)為，本輪提價(jià)落地的可能性很大。

“四季度焦炭?jī)r(jià)格可能提漲4到5輪。焦炭?jī)r(jià)格提漲的主要原因是焦煤價(jià)格持續(xù)上漲，焦化企業(yè)普遍虧損，需要提漲焦炭?jī)r(jià)格修復(fù)利潤(rùn)。”廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波說。

(相關(guān)資料圖)

記者從產(chǎn)業(yè)企業(yè)人士處獲悉，當(dāng)前焦煤和焦炭供應(yīng)偏緊，疊加生產(chǎn)補(bǔ)庫和冬儲(chǔ)需求，下游采購(gòu)較為積極，市場(chǎng)短期內(nèi)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的格局。

金瑞期貨黑色高級(jí)分析師卓桂秋告訴記者，當(dāng)前焦煤和焦炭庫存偏低。具體來看，10月以來，焦炭供需兩弱，供應(yīng)更弱，庫存持續(xù)去化，目前焦炭社會(huì)總庫存同比下降2%；煉焦煤同樣供需兩弱，需求更弱，庫存小幅累積，目前煉焦煤社會(huì)總庫存同比下降5%。整體來看，10月以來雙焦供需大體動(dòng)態(tài)平衡，總庫存呈低位小幅累積態(tài)勢(shì)，庫存壓力不突出。

“焦煤方面，山西呂梁、臨汾等地部分煤礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)量下滑明顯。另外，內(nèi)蒙古烏海等地露天煤礦大幅度減產(chǎn)。上周國(guó)內(nèi)焦煤煤礦開工率繼續(xù)環(huán)比下降，預(yù)計(jì)到今年年底，煤礦開工率或保持偏低水平。因?yàn)樗募径劝脖O(jiān)、環(huán)保檢查較為嚴(yán)格，所以后期焦煤產(chǎn)量恢復(fù)空間有限，不排除12月國(guó)有大礦提前完成全年產(chǎn)量目標(biāo)出現(xiàn)減產(chǎn)行為，國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)仍然偏緊。”周敏波說，蒙煤方面，供應(yīng)也偏緊。10月以來，蒙煤進(jìn)口量環(huán)比大幅下降，10月甘其毛都口岸日均通關(guān)980車左右，較9月下降265車，降幅為21.3%。進(jìn)入11月，盡管近日通關(guān)量環(huán)比回升，但焦煤期貨合約對(duì)應(yīng)的品種仍然有一定供需缺口。庫存結(jié)構(gòu)也有變化：上游訂單較為飽滿，貿(mào)易商投機(jī)補(bǔ)庫需求增長(zhǎng)，煤礦庫存持續(xù)走低，口岸、港口庫存走高，下游洗煤廠、焦化廠和鋼廠庫存環(huán)比回升。

企業(yè)人士認(rèn)為，盡管焦炭前三輪提漲落地，但焦煤漲幅大于焦炭，焦化企業(yè)大多仍處于虧損狀態(tài)，焦企開工率反而下滑。下游剛性補(bǔ)庫需求仍然較好，但供給有限，所以出現(xiàn)了焦化廠、港口、鋼廠均去庫的情況，社會(huì)整體庫存走低，短期供需偏緊的格局難以改變。鋼廠虧損加劇后，鐵水產(chǎn)量可能繼續(xù)下滑，對(duì)焦炭提漲有一定限制作用。

期貨市場(chǎng)上，近期焦煤和焦炭期貨價(jià)格高位震蕩，行業(yè)人士對(duì)后市行情分歧較大。周敏波認(rèn)為，11月下游焦企和鋼廠將進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，河北和山西地區(qū)鋼廠限產(chǎn)導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量階段性下滑，但仍處于相對(duì)高位，后期仍可能回升。在煤焦供應(yīng)和鐵水產(chǎn)量雙降的背景下，供應(yīng)存在一定的缺口，需求支撐較強(qiáng)。目前，焦煤市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)主要還是在供應(yīng)端，下游焦企和鋼廠冬儲(chǔ)主動(dòng)補(bǔ)庫需求將推動(dòng)供需進(jìn)一步向偏緊轉(zhuǎn)變，焦煤價(jià)格仍有繼續(xù)上漲的可能。另外，近期港口動(dòng)力煤價(jià)格也持續(xù)走高，并且有加速上漲的跡象。

“近期焦煤和焦炭期貨價(jià)格呈現(xiàn)下有支撐、上有壓力的橫盤震蕩狀態(tài)。價(jià)格支撐主要來自煤炭供應(yīng)減少，碳元素庫存總體偏低；價(jià)格壓力主要來自鋼材需求偏弱，庫存高企，鋼廠虧損擴(kuò)大，鐵水持續(xù)減產(chǎn)。”卓桂秋說。

展望后市，周敏波繼續(xù)看多雙焦：“需要關(guān)注鋼材價(jià)格下跌、鋼廠檢修、需求下降帶來的下游負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)。黑色產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端存在一定矛盾，市場(chǎng)仍有一定分歧，價(jià)格波動(dòng)可能加大。”

“當(dāng)前雙焦供需相對(duì)平衡，后市需關(guān)注鋼材需求負(fù)反饋是否加劇。從技術(shù)面上來看，目前焦煤期貨2601合約處于壓力位，在多空博弈之下，若后市缺乏增量利多刺激，可能出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整。”卓桂秋說。