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來源：華安期貨投研

摘要：

(資料圖)

? 礦端：近期礦端市場維持與期市共振。海外礦商及貿易商挺價情緒較濃，需求方詢價雖多但高價成交較少，總體成交偏清淡。

? 上游：上游周度開工率高位持穩。8月鹽廠產量創近年新高。碳酸鋰庫存繼續緩慢消化，上游庫存向下游轉移。SMM數據顯示，碳酸鋰周度庫存達136825噸，較上周減少706噸。其中，冶煉廠環節33492噸（-964噸），下游環節60893噸（+1398噸），其他環節 42440噸（-1140噸）。

? 下游：當前需求旺季特點突出。磷酸鐵鋰訂單量維持增長，個別材料廠減產，9月總體小幅增產。8月動力端表現良好，9月訂單有所減少，整體需求仍較好。本周磷酸鐵鋰市場價暫穩，三元價主因硫酸鈷、硫酸鎳漲價上漲。

? 現貨：本周現貨成交重心穩中微升，周中后期備貨結束，成交轉淡。

? 交易：本周主力合約成交量較上周持穩，持倉量較上周下降。盤面窄幅震蕩運行，基差較小。

核心觀點：

供需雙增格局延續，下游備貨支撐價格底部，盤面圍繞基本面窄幅震蕩運行。節后碳酸鋰或因前置生產及動力端10月需求預計回落價格承壓。

下周關注：

? 節前關注市場及供應端會否出現情緒異動，如無則盤面可能窄幅震蕩至國慶節

? 下游旺季備貨支撐價格底部，關注上游庫存消化情況

? 關注10月動力端需求回落對鋰價的拖曳力度