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資深分析師羅恩-薩納(Ron Insana)表示，經(jīng)濟衰退有史以來第一次可能以熊市結(jié)束。

湯姆-佩蒂(Tom Petty)則表示，對于今天的美國股市平均水平而言，“科技巨頭所占權(quán)重過高是最難解決的一個問題”。

投資者注意到，納斯達克綜合指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中，從蘋果到亞馬遜，從微軟到Facebook的大型科技股都受到了如此重的壓力，以至于它們將這些平均水平推向了歷史新高，即使年初至今，指數(shù)平均仍下降了3%以上。

大型企業(yè)的股票占標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)市值的四分之一以上，甚至超過納斯達克的市值，這是自1999年末互聯(lián)網(wǎng)泡沫或能源泡沫高峰以來從未見過的收益集中現(xiàn)象。

其中有一項奇怪之處在于，這些科技巨頭的股票收益發(fā)生在新冠病毒疫情和經(jīng)濟衰退之中，而不是在基于對某種特定資產(chǎn)類別表現(xiàn)狂熱的牛市中。

這些股票以一種非常奇怪的方式獲得了收益，因為它們不僅在新冠病毒疫情中幸存了下來，而且在新冠病毒疫情中也得以蓬勃發(fā)展。

亞馬遜、沃爾瑪、蘋果和其他更具投機性的投資公司，例如特斯拉和Zoom，都是直接或間接地受益于恐懼泡沫，這些公司最適合在這個時刻為投資者提供“避風(fēng)港”。

周三，在阻止冠狀病毒持續(xù)傳播并使我們更接近正常生活的藥物研發(fā)進程方面?zhèn)鱽砹撕孟ⅰ?/p>

不過，強生公司就其 Corona疫苗啟動了III期臨床試驗的消息對于這些可以“居家辦公”，“無地點限制”的公司股票來說并不是一個好消息。順便說一句，這也恰好就是前面所提到的幾家科技巨頭。

當(dāng)然，該病毒在歐洲的加速傳播引起了一些新的擔(dān)憂，但這在周三的歐洲市場上表現(xiàn)并不明顯。

經(jīng)濟衰退會以熊市結(jié)束嗎?

那么，對于能夠“居家工作”的公司股票來說，好消息是否會成為非常壞的消息?如果是的話，它們在主要股指中的過高比重會導(dǎo)致華爾街的熊市嗎?

即使其他集團為經(jīng)濟活動恢復(fù)正常而有所反彈，但由于他們在主要股指中的權(quán)重過低，不足以抵消科技巨頭可能出現(xiàn)的巨額虧損。

換句話說，我們是否會看到這些因為疫情肆虐而陷入困境的公司反彈而導(dǎo)致的牛市的出現(xiàn)，答案其實很明顯，沒人會注意到。這不僅對華爾街，而且對于華盛頓乃至整個美國都是一個十分重要的問題。

即使是在經(jīng)濟正加速增長的情況下，股票市場中估值最高、股票權(quán)重最大的巨頭陷入熊市也可能推動美聯(lián)儲和聯(lián)邦政府采取更多行動來刺激經(jīng)濟。

這種復(fù)蘇將被知名度的下降所掩蓋，但這也意味著人們將去購物中心，飯店，電影院，再次入住酒店并乘飛機，火車和汽車。這將是一種利益權(quán)衡，這將使Main Street比Wall Street受益更多。確定我們是否確實在這條路線上將花費一些時間。

無論是強生公司的疫苗，還是其他公司的疫苗，一種有效的治療方法，使我們能夠?qū)⑸罨貧w到2019年，回答這些問題都需要花費一些時間。但有趣的是，這可能是有史以來第一次出現(xiàn)經(jīng)濟衰退以熊市結(jié)束，而不是僅僅是始于熊市。

納斯達克綜合指數(shù)由于9月份科技股的回落而已經(jīng)從歷史高位下跌了12%，這一觀點也并非沒有可能。(崔斯特)