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貨幣乘數介紹

所謂貨幣乘數，是衡量一個單位貨幣進行的平均交易量，即貨幣供應量與基礎貨幣的比值。如果貨幣流通經濟速度是穩定的，那么貨幣政策可以通過簡單地以總量為目標來實現任何期望的收入水平。現實中，貨幣流通的速度是不穩定的，各種貨幣總量與經濟總收入的關系隨時間變化。

貨幣供應量擴張能力的大小由貨幣乘數的大小決定。在實際經濟生活中，銀行提供的貨幣和貸款會通過多次存款、貸款等活動，產生其存款數倍的存款。

貨幣乘數計算公式為 M=(C+R)+(C+D)，其中C代表公眾持有的貨幣或流通中的現金，R代表為準備金，D代表活期存款，M代表貨幣乘數。

如果能夠準確預測貨幣乘數的變化，并且其變化相對穩定，中央銀行就可以通過各種措施控制基礎貨幣，適當創造或消除基礎貨幣的數量，從而調控貨幣供應量，以滿足經濟運行的正常需要，實現其貨幣政策目標。

貨幣是股市的驅動力，所以貨幣乘數的大小直接決定了股市的走勢。在經濟穩定發展的前提下，貨幣乘數增加，股市走出上升趨勢;當貨幣乘數降低時，股市將走出下跌趨勢;貨幣乘數是不變的，股市的走勢取決于其他因素。

影響貨幣乘數大小的因素有哪些?

1.法定準備金率

定期存款和活期存款的法定準備金率通常由中央銀行直接決定，法定準備金率越高，貨幣乘數越小;反之，貨幣乘數越大。

2.超額準備金率

銀行持有的超過法定標準的準備金與存款總額的比率稱為超額準備金率。超額準備金的存在相應地降低了銀行創造衍生存款的能力。所以超額準備金率和貨幣乘數的關系也是反方向的。超額準備金率越高，貨幣乘數越小。

3.現金比率

現金比率與貨幣需求正相關，與貨幣乘數負相關。它指的是流通中的現金與商業銀行活期存款的比率。現金比率越高，退出存款貨幣擴張過程流入日常流通的現金就越多，銀行的存款派生能力和可貸資金量越少，貨幣乘數也就越來越小。

4.定期存款與活期存款的比率

在其他因素不變的情況下，定期存款與活期存款的比率會增加，貨幣乘數會變大，反之則相反。