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上周，在中歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善推動(dòng)下，基本金屬價(jià)格高位震蕩，鋰鹽報(bào)價(jià)回升，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)環(huán)比上漲1.5%，其為重要的鋰電材料。

消息面上，歐洲8月電動(dòng)車銷量繼續(xù)恢復(fù)，國(guó)內(nèi)車企與龍頭動(dòng)力電池企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃繼續(xù)提升，開(kāi)工率有望達(dá)到今年高峰，電池核心材料8月產(chǎn)量同比均出現(xiàn)大幅增加，興業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)需求增量主要由“C端”驅(qū)動(dòng)，需求結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，終端市場(chǎng)旺季需求或全面崛起。

放眼全球，鋰價(jià)已經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)兩年的單邊下跌，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格跌至4萬(wàn)元/噸下方中信證券分析師李超稱，當(dāng)前較低的鋰價(jià)已造成中國(guó)碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)的全面虧損。2020年以來(lái)澳礦與中國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)單簽訂重啟進(jìn)一步明確鋰價(jià)的底部信號(hào)，7月以來(lái)，國(guó)內(nèi)和南美地區(qū)碳酸鋰價(jià)格均出現(xiàn)反彈跡象。

中信觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管受到疫情影響，但海外電動(dòng)車市場(chǎng)的加速崛起、5G手機(jī)滲透率的提升、電動(dòng)自行車和TWS耳機(jī)等細(xì)分領(lǐng)域的逆勢(shì)增長(zhǎng)，使得電池領(lǐng)域鋰消費(fèi)保持較高韌性。

產(chǎn)能方面，受疫情和鋰價(jià)低迷影響，全球鋰資源擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目出現(xiàn)大面積中止和延遲。2020年1-8月，國(guó)內(nèi)三元材料產(chǎn)量下滑16.2%。中信觀點(diǎn)認(rèn)為，鋰鹽環(huán)節(jié)，中國(guó)企業(yè)的規(guī)劃產(chǎn)能雖然顯著過(guò)剩，但考慮3年以上的建設(shè)和產(chǎn)能爬坡周期，實(shí)際過(guò)剩情況并不嚴(yán)重。行業(yè)平衡拐點(diǎn)或?qū)⑻崆暗絹?lái)。

中信證券看好下半年的鋰價(jià)上漲將顯著催化國(guó)內(nèi)鋰行業(yè)公司業(yè)績(jī)，同時(shí)認(rèn)為行業(yè)拐點(diǎn)的確立將使得企業(yè)走向量?jī)r(jià)齊升和庫(kù)存升值的正向循環(huán)。建議圍繞兩條主線選擇標(biāo)的：1)具備明確的鋰鹽產(chǎn)能增長(zhǎng)的企業(yè);2)具有上游資源端布局的公司。重點(diǎn)推薦：贛鋒鋰業(yè)，建議關(guān)注雅化集團(tuán)和天華超凈。